Trotz Rekorden gerät Amazon-Aktie unter Druck

Amazon hat mit seinen jüngsten Geschäftszahlen ein vertrautes Bild des KI-Zeitalters geliefert: Operative Stärke, strukturelles Wachstum und gleichzeitig eine deutliche Marktreaktion auf steigende Investitionsrisiken.

Trotz Rekordumsätzen und einer Wiederbeschleunigung im Cloud-Geschäft geriet die Aktie unter erheblichen Druck, nachdem das Management Investitionen von rund 200 Milliarden US-Dollar für das Jahr 2026 in Aussicht stellte – primär für den Ausbau der KI-Infrastruktur.

Im vierten Quartal erzielte Amazon erstmals einen Umsatz von über 200 Milliarden US-Dollar und steigerte die Erlöse um 14 Prozent auf 213,4 Milliarden US-Dollar. E-Commerce, Werbung und Cloud trugen zur positiven Entwicklung bei. Das Ergebnis je Aktie lag mit 1,95 US-Dollar jedoch leicht unter den Erwartungen. Auch der Ausblick auf das operative Ergebnis im ersten Quartal blieb hinter den Erwartungen zurück. Diese Abweichungen wären unter normalen Umständen kaum marktbewegend gewesen. Im Kontext der angekündigten Investitionsoffensive reichten sie jedoch, um Zweifel an der kurzfristigen Kapitalrendite aufkommen zu lassen.

AWS bleibt Ertragsmotor – aber nicht immun gegen Erwartungen

AWS verzeichnete ein Umsatzwachstum von 24 Prozent auf 35,6 Milliarden US-Dollar und damit die stärkste Dynamik seit über drei Jahren. Trotz des vergleichsweise geringeren Umsatzanteils generiert AWS weiterhin mehr als 60 Prozent des operativen Ergebnisses und bildet das finanzielle Fundament von Amazons KI-Strategie.

CEO Andy Jassy verwies auf die außergewöhnliche Skalierung von AWS und betonte, dass Wachstum auf diesem Niveau anders zu bewerten sei als bei kleineren Wettbewerbern. Der Markt fokussierte sich jedoch weniger auf die absolute Größe, sondern stärker auf die Frage, wie effizient das eingesetzte Kapital künftig arbeiten wird.

Die für 2026 geplanten Investitionen entsprechen einem Anstieg von 60 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Schwerpunkt liegt auf Rechenzentren, Chips und KI-Infrastruktur innerhalb von AWS. Das Management beschreibt die Nachfrage als außergewöhnlich hoch und hebt hervor, dass neue Kapazitäten rasch monetarisiert werden. Gleichzeitig übersteigen die geplanten Ausgaben den operativen Cashflow. Damit wirkt Amazons Investitionskurs eher zwingend, als optional. Ein defensiver Schritt, um in einem zunehmend kapitalintensiven Marktumfeld wettbewerbsfähig zu bleiben.

Amazon steht mit dieser Dynamik nicht allein. Alphabet, Meta und Microsoft investieren ebenfalls in historischem Ausmaß. Zusammengenommen dürften die vier Hyperscaler 2026 über 630 Milliarden US-Dollar für KI und Infrastruktur aufwenden. Die jüngsten Kursreaktionen deuten jedoch auf eine veränderte Bewertungslogik hin: Investoren akzeptieren hohe Investitionen nur noch, wenn sie von klarer operativer Hebelwirkung begleitet werden.

Werbung und Handel als Stabilitätsanker

Positiv entwickelte sich erneut das Werbegeschäft, dessen Erlöse um 22 Prozent auf 21,3 Milliarden US-Dollar stiegen. KI-gestützte Werbeformate in Prime Video stärken die Margenqualität. Auch der Onlinehandel zeigte sich widerstandsfähig, unterstützt durch schnellere Lieferzeiten, Expansion in ländliche Regionen und anhaltendes Prime-Wachstum. Gleichzeitig zog sich Amazon weiter aus verlustträchtigen stationären Formaten zurück, was sich in Abschreibungen im Bereich physischer Einzelhandel widerspiegelte.

Amazon bleibt operativ stark, strategisch ambitioniert und tief im KI-Umbruch verankert. Doch der Markt setzt neue Maßstäbe: Nicht mehr die Größe der Vision entscheidet, sondern die Geschwindigkeit der Monetarisierung. Solange unklar bleibt, wann und wie sich 200 Milliarden US-Dollar Investitionen in messbare Renditen übersetzen, dürfte erhöhte Volatilität der Preis für Amazons Führungsrolle im KI-Wettrüsten bleiben.

Erfahrene Anleger, die mit einem gehebelten Engagement Kursbewegungen des E-Commerce-Giganten taktisch nutzen wollen, könnten dafür den  +3x Long Amazon ETP oder den  -3x Short Amazon ETP in Betracht ziehen. Für eine etwas breitere Aufstellung stehen der 5x Long Magnificent 7 ETP und der -3x Short Magnificent 7 ETP zur Verfügung. Darüber hinaus können mit dem Amazon Options ETP, der Put-Optionen auf Amazon-Aktien verkauft, monatliche Erträge erzielt werden. Ebenfalls verfügbar ist der Magnificent 7 Options ETP, der zu gleichen Teilen in die jeweiligen Options-ETPs der einzelnen Magnificent-7-Unternehmen investiert.

Quelle: TradingView. Amazon-Tageskurschart vom 06. Februar 2026