Es wird erwartet, dass die US-Notenbank (FED) bei der Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) am 27. und 28. April ihren gemäßigten geldpolitischen Kurs beibehält.
Wir gehen davon aus, dass der Ausschuss seine Einschätzung der aktuellen Wirtschaftslage nach den guten Daten der letzten Wochen (zur Beschäftigung und zu den am stärksten von der Pandemie betroffenen Sektoren) und dank der zunehmenden Zahl von Impfungen nach oben korrigieren wird.
Dennoch erwarten wir, dass die Fed vor allem aufgrund der Unsicherheiten bezüglich der Gesundheitskrise zurückhaltend sein wird. Der Vorsitzende Powell wird bekräftigen, dass die Mitglieder „substanzielle weitere Fortschritte“ sowohl bei der Beschäftigung als auch bei der Inflation sehen müssen, bevor sie die Zinspolitik wieder normalisieren.
Wir erwarten nicht, dass die FED ihre Strategie ändert oder einen Hinweis auf den Zeitpunkt des Auslaufens der Käufe von Treasuries und Agency Mortgage Backed Securities (MBS) vor der zweiten Jahreshälfte gibt (frühestens bei der Juni-Sitzung, höchstwahrscheinlich beim Jackson-Hole-Symposium). Jerome Powell wird auch betonen, dass die Beendigung des Quantitative Easing (= zahlenmäßige Lockerung) eine Voraussetzung ist, bevor die Fed Zinserhöhungen in Betracht zieht.
Alles in allem erwarten wir einen optimistischeren Kurs, aber wir gehen nicht davon aus, dass er einen signifikanten Einfluss auf die Märkte haben wird. Es sei denn, Jerome Powell signalisiert, dass die Zeit des Taperings (langsames Auslaufen des Quantitative Easing) näher rückt. Aber auch hier sehen wir nicht, dass dies bei dieser Sitzung geschieht.