Wie erwartet fanden die europäischen Regierungen eine Einigung über den EU-Konjunkturplan, wobei mehr als die Hälfte der 750 Milliarden Euro an Ressourcen als Zuschüsse verteilt werden. Der andere Teil wird als vergünstigte Darlehen zu Zinssätzen nahe 0 zur Verfügung gestellt, da die EU-27 ein Triple-A-Emittent ist und ihre Anleihen nahe an einem risikofreien Vermögenswert liegen.
Die Tatsache, dass alle nationalen Medien die Vereinbarung als Sieg lobten, sagt viel über die Anzahl der Kompromisse aus, die zur Befriedigung so vieler nationaler Interessen eingegangen wurden. Dennoch ist der Präzedenzfall des gemeinsamen fiskalischen Handelns geschaffen. Ein Hauptproblem ist vielleicht, dass, wenn man die Details betrachtet, der größte Teil des Geldes auf nationaler Ebene ausgegeben werden soll und nicht an der Spitze von der Europäischen Kommission als Teil einer gemeinsamen Investitionspolitik beschlossen wird. Der Umfang des gemeinsamen Budgets (der mehrjährige Finanzrahmen) ist tatsächlich gesunken, und die Brexit-Lücke wird nicht ausgeglichen werden. Die Europäische Kommission hat das Mandat erhalten, eine Reihe neuer Steuern zu prüfen, um zur Finanzierung des Plans beizutragen. Die Befugnis, Steuern zu erheben und Ausgaben zu tätigen, macht dieses Abkommen zu einer strukturellen Verschiebung in der europäischen Integration.
Die Frage des moralischen Risikos wird auf der anderen Seite einer Krise relevant. Ansätze dazu sind das, was den Norden vom Süden in der EU-27 unterscheidet. Es ist interessant, dass der Sanierungsplan es schafft, diese Frage ohne die Auferlegung traditioneller Konditionalität anzugehen. Moral Hazard wird durch eine organisierte Aufsicht angegangen, die sich an der orientiert, die bereits das Europäische Semester leitet, den Mechanismus, durch den die nationalen Regierungen sich über die fiskalischen Pläne der anderen Regierungen zur Steuerung der wirtschaftlichen Konvergenz aussprechen können. Nachdem die Europäische Kommission ein vorgeschlagenes nationales Konjunkturprogramm bewertet hat, wird eine Abstimmung mit der Mehrheit der EU-Regierungen ausreichen, um es zu unterzeichnen.
Der Empfänger der Gelder muss jedoch die Ausgabenbelege aufheben und vorlegen. Die Eigenverantwortung für die Ausgabenpläne und die Rechenschaftspflicht darüber, wie das Geld ausgegeben wird, sind gute Elemente dieser neuen Regierungsführung.