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Freitag, 29. März 2024
   
 

Make your health great again

Kommentar von Olivier de Berranger, Chief Investment Officer bei LFDE

Die US-Präsidentschaftswahlen boten stets eine ideale Bühne, um die Senkung der Arzneimittelpreise zu versprechen.

„Es verhält sich damit wie mit einem schönen Traum, der dir beim Erwachen nur das Missbehagen zurücklässt, an ihn geglaubt zu haben“, schrieb Molière in Der eingebildete Kranke. Es war ein Versprechen ohne Zukunft, verheerend für Millionen von Amerikanern und furchteinflößend für die Anleger. 2016 hatte der Gesundheitssektor nach der Amtsübernahme von Präsident Donald Trump eine deutliche Underperformance gezeigt. Doch die Geschichte wiederholt sich nicht immer, und 2020 wird nicht 2016 sein.

Das Thema Gesundheit scheint mittlerweile eine neue geopolitische Herausforderung zu sein. Zudem entdecken die Märkte wieder die Vorteile dieses Sektors, der unseres Erachtens die Aktienindizes langfristig übertreffen kann, da er zahlreiche Vorteile aufweist und außerordentliches Innovationspotenzial besitzt. Der Gesundheitssektor besticht durch ein strukturelles Wachstum, das von der alternden Bevölkerung und somit einem immer höheren Bedarf an Pflegeleistungen und von dem Aufstieg der Mittelschicht in zahlreichen Ländern getragen wird. Neue Wachstumsmöglichkeiten entstehen durch die unablässigen therapeutischen Innovationen, die die Behandlung neuer oder bisher als unheilbar geltender Krankheiten ermöglichen, und durch die voranschreitende wirtschaftliche Entwicklung, die leider durch Krankheiten wie z. B. Diabetes oder Bluthochdruck begleitet wird.

Die außergewöhnliche Innovationsfähigkeit dieser Branche birgt Versprechen für unsere Gesundheit und fungiert als Motor für strukturelles Wachstum. Zudem schützen die Eintrittsschranken insbesondere im Hinblick auf Forschungsbudgets die Gewinnmargen der Unternehmen. Der Gesundheitssektor kann Anlegern aus unserer Sicht daher ein sehr günstiges Risiko-Rendite-Verhältnis bieten.

Zudem wird der Gesundheitssektor voraussichtlich von der Covid-19-Krise profitieren. Auch wenn es noch zu früh ist, um das Ausmaß und die Folgen der Krise abzuschätzen, ist es doch sehr wahrscheinlich, dass diese Pandemie das Wachstum und die Schaffung von neuem Know-how im Gesundheitswesen kräftig beschleunigen wird.

Wir rechnen mit drei Entwicklungen: Es steht außer Frage, dass die Gesundheitsausgaben, insbesondere für die Ausstattung von Kliniken, steigen werden. Auf eine harte Probe gestellt, wurden die Schwachstellen der Gesundheitssysteme aufgedeckt. Die USA, die derzeit 16 Prozent ihres Bruttoinlandsprodukts für Gesundheit aufwenden – in China sind es bisher 5 Prozent – verkündeten bereits ein zusätzliches Rettungsprogramm über 130 Milliarden US-Dollar.

Regulierer wie die US-amerikanische Food and Drug Administration (FDA) werden sich ebenfalls mutiger und flexibler zeigen. Wir gehen davon aus, dass sie verstärkt die Forschung unterstützen werden, die eine Revolution in der Biotechnologie verspricht. Überdies steht den Segmenten Diagnose und Impfstoffe ein Innovationszyklus bevor.

Medizintechnik, Biotechnologie, Pharma – wir investieren seit vielen Jahren in erfolgreiche Wachstumsstorys des Gesundheitssektors wie AstraZeneca oder Novo Nordisk (ein Spezialist für die Diabetes-Behandlung), in Medizintechnikunternehmen wie Thermo Fisher und Sartorius Stedim Biotech oder in das US-Biotechnologieunternehmen Vertex. Hier ergeben sich attraktive Chancen für sorgfältige Stockpicker und damit auch für die Anleger. Vor allem jedoch bieten sie Hoffnung für die Patienten, die von den Produkten dieser Hersteller profitieren werden.

 

Veröffentlicht am: 12.05.2020

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