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Freitag, 29. März 2024
   
 

Interessantes Investitionsthema: „CO2-Staubsauger“

... von Daniel Fauser, Analyst im globalen Swisscanto-Aktienresearch

Im Zuge internationaler Bestrebungen, die Folgen des Klimawandels einzudämmen, hat der Markt für das Abscheiden, Verwerten und Speichern von CO2 großes Zukunftspotenzial. Entsprechend aussichtsreich sind die Opportunitäten.

Das Erreichen des Netto-Null-Ziels bis 2050 erfordert, die globale Erderwärmung auf 1,5 Grad Celsius gegenüber dem vorindustriellen Niveau zu beschränken. Bis 2050 muss es gelingen, die weltweit emittierten Treibhausgase massiv zu reduzieren und den unvermeidbaren Teil zu kompensieren, etwa durch „Absaugen“ von CO2. „Letzteres umfasst die sogenannten CCUS-Technologien. CCUS steht für Carbon Capture, Utilisation and Storage. Dabei wird CO2direkt der Luft entnommen oder Treibhausgase werden aus industriellen Produktionsprozessen abgeschieden bevor sie in die Atmosphäre entweichen. Das CO2wird anschließend unterirdisch gespeichert oder in industriellen Prozessen wie etwa in der Herstellung synthetischer Kraftstoffe, Chemikalien oder Baumaterialien eingesetzt“ sagt Daniel Fauser, Analyst im globalen Swisscanto-Aktienresearch.

Das Marktforschungsunternehmen Bloomberg New Energy Finance (BNEF) hat alle CCUS-Projekte evaluiert und errechnete eine weltweite CCUS-Kapazität bis 2030 von 279 Megatonnen pro Jahr. „Im Jahr 2021 standen wir bei 44 Megatonnen. Das entspricht einem kumulierten jährlichen Wachstum von 20 Prozent.Das genügt aber bei Weitem nicht. Um das 1,5-Grad-Ziel zu erreichen, braucht es gemäß der Internationalen Agentur für Erneuerbare Energien (IRENA) bis 2030 CCUS-Kapazitäten zwischen 1'000 und 2'000 Megatonnen. 2'000 Megatonnen entsprechen kumulierten Investitionen von schätzungsweise 400 Milliarden Dollar. Es besteht also noch großes Potenzial“, so Fauser.

CO2-Preis gibt die Richtung vor

Die rasche Realisierung dieses Potenzials ist maßgeblich von den Gesamtkosten abhängig. Derzeit liegen die Kosten für die CO2-Abscheidung zwischen rund 330 USD/t für die direkte Abscheidung aus der Luft und zirka 20 USD/t für die Erdgasverarbeitung. Die hohe Variabilität der Kosten ist primär auf die unterschiedlichen CO2-Konzentrationen zurückzuführen. Hohe Konzentrationen verursachen in der Regel niedrigere Kosten pro Tonne.

Zu den Kosten der CO2-Abscheidung kommen Ausgaben für Transport (rund 30 USD/t) und Speicherung (rund 10 USD/t). Die Gesamtkosten für CCUS in den USA liegen deshalb derzeit bei durchschnittlich 80 USD/t. „Das ist vergleichbar mit dem Preis für ein EU-Emissionszertifikat (Stand: 3.1.23). Die Gesamtkosten von CCUS-Projekten werden höchstwahrscheinlich in den kommenden Jahren aufgrund technologischer Verbesserungen, Steuersubventionen und größerer Produktionsvolumen weiter sinken“, meint Fauser.

Politisch gewollt und gefördert

Der Einsatz von CCUS-Technologien rechnet sich zunehmend aufgrund tendenziell steigender CO2-Preise. Hinzu kommt politischer Sukkurs. In den USA wurde 2022 der Inflation Reduction Act verabschiedet. Dieser hat die Steuergutschriften für Unternehmen pro abgeschiedene und gespeicherte Tonne CO2massiv erhöht. Die Europäische Union unterstützt zudem im Rahmen des EU Green Deals CCUS-Projekte.Gleichwohl gilt es die Risiken nicht außer Acht zu lassen. Zum einen sind dies Risiken bei der sicheren Speicherung von CO2im Erdreich. Lecks aufgrund seismischer Aktivität sind nicht auszuschließen. Die Angst davor ist auch der Grund, weshalb sich auf kommunaler Ebene teilweise Widerstand gegen solche CO2-Speicher-Projekte formiert. Zum anderen könnte ein deutlich hinter den Erwartungen zurückbleibender CO2-Preis die wirtschaftliche Attraktivität von CCUS-Projekten negativ beeinträchtigen.

Zu den Investitionschancen sagt der Swisscanto-Analyst: „Professionelle Anleger*innen mit fundiertem Know-how im Bereich Privatmarktanlagen können direkt in Unternehmen investieren, die CCUS-Anlagen besitzen und betreiben. Diese sind meist nicht börsennotiert, benötigen aber zunehmend externe Finanzierung. Es gibt auch Private Equity Fonds mit Fokus auf Dekarbonisierungstechnologien. Zudem lässt sich am Thema über ausgewählte börsennotierte Unternehmen partizipieren, die CCUS-Equipment und -Dienstleistungen verkaufen".

 

Veröffentlicht am: 31.01.2023

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