J.P. Morgan AM - Global Equity Views

(Paul Quinsee, Managing Director und Global Head of Equities) Die Aktienmärkte hatten bereits vor der russischen Invasion in der Ukraine im vergangenen Monat einen holprigen Start in das Jahr. Die Gewinnberichte sind weiterhin robust, aber die unverkennbaren Anzeichen für künftig höhere Zinssätze üben Druck auf die Bewertungen aus.

Das betrifft vor allem die am höchsten und optimistischsten bewerteten Unternehmen. Die spekulative Stimmung, die vor einem Jahr ihren Höhepunkt erreichte, ist schnell umgeschlagen.

Wie könnte es weiter gehen an den Aktienmärkten weltweit? Dazu eine Bestandsaufnahme und Perspektiven in den Global Equity Views von J.P. Morgan Asset Management.

Zusammenfassung von Paul Quinsee

• Während sich die Weltwirtschaft nach den pandemiebedingten Erschütterungen und den anschließenden geld- und fiskalpolitischen Anreizen allmählich normalisiert, dürfte sich das Gewinnwachstum fortsetzen, wenn auch wesentlich langsamer. Die Rückkehr zur Normalität birgt sowohl Chancen als auch Risiken für Aktien.

• Seit unserem letzten Quartalsüberblick hat der Ausbruch der Ukraine-Krise die Aussichten verschlechtert. Dies hat sowohl die Wachstumsprognosen beeinträchtigt als auch angesichts höherer Rohstoffpreise den Inflationsdruck verstärkt.

• Die Bewertungen sind jetzt größtenteils angemessen. Dennoch gibt es nach wie vor einige Bereiche mit hohen Preisen, die sich als anfällig erweisen könnten, wenn die geldpolitischen Notmaßnahmen eingestellt werden. Die Spekulationen an den Aktienmärkten lassen im Vergleich zur fieberhaften Aktivität Anfang letzten Jahres derzeit deutlich nach. In unseren Strategien haben wir die Ausrichtung auf qualitativ hochwertigere Unternehmen verstärkt.