Der marktfreundliche UK-Wahlausgang sowie das Teilabkommen im Handelsstreit zwischen China und den USA haben die Börsen weiter beflügelt.
Insbesondere britische Mid Caps legten kräftig zu. Zyklische Aktien profitierten ebenfalls, da es auch vermehrt Anzeichen einer konjunkturellen Erholung gibt. Anleiherenditen stiegen folglich und lasteten auf sicheren Häfen wie Staatsanleihen, Gold und REITs. Die Chancen stehen gut, dass die positive Stimmung an den Börsen noch ein Weilchen anhalten dürfte.
Privatanleger haben dieses Jahr Aktien massiv verkauft und dürften nach der starken 2019er-Performance nächstes Jahr wieder mehr in Aktien investieren. Der Stoxx 600 ist zudem aus seiner seit 2000 währenden Seitwärtsrange nach oben ausgebrochen – ein starkes technisches Signal! Wir sind uns jedoch bewusst, dass der Handelsfrieden nicht ewig anhalten wird und die Aktienbewertungen schon viel Positives einpreisen. Wir haben daher unser Aktienexposure zuletzt zwar leicht aufgestockt aber die Absicherungen beibehalten.
Kurzfristiger Ausblick
Nach dem Wahlsieg von Boris Johnson dürfte der EU-Austritt Großbritanniens am 31. Januar 2020 erfolgen. Mit Spannung verfolgen die Marktteilnehmer zudem, ob und welche fiskalische Maßnahmen zur Stützung der heimischen Konjunktur ergriffen werden. In den Tagen bis zum Jahresende wird sich der Markt auf die Empire-State-Wirtschaftskonditionen (16.12.), die Wohnungsdaten sowie die November-Industrieproduktion (17.12.) und das Verbrauchervertrauen (Uni Michigan 20.12. und Conference Board 31.12.) in den USA konzentrieren.
In Europa stehen neben den Arbeitsmarktdaten (17.12.) und der Zinsentscheidung (19.12.) in Großbritannien, der Ifo-Geschäftsklima-Index in Deutschland (18.12.), das Geschäftsklima in Frankreich und das Konsumentenvertrauen in Italien (20.12.) an.